什么是破产拍卖中的“Stalking Horse Bid”（假马竞标）

Stalking Horse Bid 是困境企业或资产在拍卖前达成的初始具约束力报价，为后续竞标者设定须超越的价格门槛。该机制与美国《破产法》第363条关系最密切，竞标者先承担尽职调查、谈定购买协议等成本，卖方则以分手费（通常为购买价的1%至3%）和费用补偿作为回报。