印度特种化学品：从市场宠儿到缓慢复苏

Equirus Capital 指出，印度特种化学品行业正从产能过剩、需求疲软和利润承压的低迷中复苏。FY21 至 FY26 资本开支翻倍，但资本回报率大幅下降；FY26 上市企业营收反弹，CRAMS/CSM/CDMO 领跑 FY20–26 营收复合增速，利润率回升、库存正常化。Q1FY27 增长动能进一步增强，市场预计从 2025 年 360 亿美元增至 2030 年 610 亿美元。