Anthropic、OpenAI 与超大规模云厂商：威胁 AI 失衡的资产负债表

超大规模云厂商的资产负债表外债务合计达 2.9 万亿美元未来未折现付款，涉及租赁、网络设备和能源，而净现金仅 1260 亿美元、过去十二个月经营性现金流 7240 亿美元。Michael Burry 警告这类表外承诺正处于“超高速增长”，Steve Eisman 称其让他想起安然事件。这些债务多为不可取消或照付不议，2025-26 年相关公司发债约 3800 亿美元。