解读在线旅行社OTA：Booking、Expedia的商业模式与广告支出

在线旅行社（OTA）是销售自身并不拥有的旅游产品的网站或App，聚合数千家供应商的价格与库存供旅客比价预订，主要靠佣金或差价盈利。Booking Holdings 2025年商户收入177.6亿美元高于代理收入的79.7亿美元，Expedia商户收入占总营收70%；两家同时成为广告卖家，Booking广告及其他收入11.9亿美元，Expedia广告与媒体业务7.58亿美元。