SEC 新 AMM 规则重塑代币化股票市场

美国 SEC 为在公链上交易代币化股票设立五年监管通道，但要求交易场所必须是美国运营且需审核交易者与流动性提供者，Uniswap、Raydium 等现有开放资金池不能自动合格。合格代币须提供与传统股票相同的分红和投票权，禁止仅追踪股价的合成代币；Securitize、Coinbase 因合规布局占优，Robinhood、Kraken 和 Ondo 的离岸产品需重建结构。